[摘要]项目资本所有者之间会签订各种合同，这可以有效将项目的风险分散。正如上面经理人的例子，尽管这样做并不一定有利于股东的利益，但它确实可以解决让人头疼的“代理人问题”。
项目资本所有者之间会签订各种合同—
项目资本所有者之间会签订各种合同，这可以有效将项目的风险分散。正如上面经理人的例子，尽管这样做并不一定有利于股东的利益，但它确实可以解决让人头疼的“代理人问题”。项目融资的参与除了贷款方和项目公司之外，还包括一个或多个项目发起人、承包商、项目原料供应者、产品的购买者和主事政府。发起人和投资人．项目公司的控股权一般掌握在项目的发起人手中，发起人参与项目的建设和管理，而其他股东则通常与项目有商业上的联系，比如供应商和产品的采购商或者是项目的直接投资人。
以PEC为例，它正在印度尼西亚建造发电站，其40%的股权掌握在Edison Mission Energy(梅森能源公司)手里，General Electric Capital Corp.占12.5%的股份，Mitsui & Co. Ltd.（日本三井）占32.5%的股份，PT. Batu Hitam Perkasa占15%的股份。
这是一个典型的项目融资，日本三井作为主要股东则是项目的承包商；梅森公司通过它在当地的分公司管理这个项目的运作；通用电气则为项目提供汽轮发电机；印度尼西亚公司PT不参与公司的运营，但负责当地的政府公关。贷款方．基础实施项目需要大量资金，资金中很大一部分是通过向银行、借贷机构或是债券市场借贷而来。在PEC的例子中，参股人投入了6亿8千万美元作为资本和次级债务，而其他18亿美元则是优先级债务。项目公司有时不会发行普通债务，它会和银行签订以未来产出作为抵押品的合同，银行预付给公司一笔资金，待到公司有产出后，银行拥有产出品的所有权，但公司需以合同价格购回产出品从而清偿银行债务。
尽管银行贷款的期限一般不会超过12年，但是大部分基础设施愿意通过银行贷款而不是长期债券去获得资金，一些观察员认为公司之所以不能拿到长期债务资金，是因为债权人是风险规避者，但这些债权人也会持有大量的多样资产，所以这一猜测就站不住脚了。我们认为产生这一现象的原因是因为银行债权相对集中，所以它可以花很多精力去评估项目的可行性，并且一旦这一项目达不到预期效果，它也可以督促项目方重新商议。
而相反，债券所有权相对分散，个人没有精力和实力去评估项目，也没有能力在项目进行中重新签订合同。所以项目公司很难通过长期债券融得资金。但是一些风险较低的项目可以通过债券融资，但即使这样，也需要保险公司或是国家机构进行担保。
一旦项目完工并正常运作后，项目公司通常会进行债券融资以偿还银行债务。政府．政府在项目中通常扮演规则制定者的角色，项目的发起和建设需通过政府的允许。在许多情况下，项目资产的所有权一直在项目公司的手中，这是一种“build-own-operate”
projects，而有一些项目，在特许经营期到期后，政府收回该项目的所有权，这是一种“build-operate-transfer” projects。承包商．承包商通常会持有项目公司少部分的股份供应商和购买方．当项目完工并正常运行时，它的供应商提供原材料，购买方购买产品。一个项目的购买方可以是众多终端消费者，也可以是一个行业或是一家大的集团公司。合同的拟定
尽管项目的参与者由来已久，但项目的确是一个新生事物，其中一个不同之处就是参与者之间的合同和资金安排，甚至在资金还没有眉目之前，合同就已经开始拟定了。在合同的拟定过程中，项目需要承受的任何风险都需要得到专业的评估和认识，没有人会平白无故的去接受自己无法预知的风险，并且项目融资一般不用于风险过大的项目，例如技术复杂并且远不成熟的项目