304不锈钢角钢定价机制要适应市场变化

定价机制要适应市场变化

普氏指数定价广受质疑

　　当前执行的铁矿石指数定价机制，基本上以普氏品位62%的铁矿石指数作为定价依据，以合同签署之前一个月内该指数的月度平均价格，或合同签署当月的前半个月平均价格为签订合同的价格基础。

　　指数定价机制从2010年3月30日正式开始执行。当时，国际矿石巨头必和必拓宣布与亚洲客户达成了大量协议，这些协议都为短期铁矿石销售协议，价格按照指数价格进行确定。

　　在这一模式刚刚开始执行之时，包括国际钢铁协会(worldsteel)、欧洲钢铁联盟(EUROFER)、中国钢铁工业协会(CISA)在内的钢铁行业组织均对此表示了反对，并希望全球竞争行为的监管部门对铁矿石市场进行调查。但当时的铁矿石市场处于卖方市场，在市场地位不对等的情况下，必和必拓和淡水河谷力推指数定价机制，并迫使全球钢厂不得不接受这一新的定价机制。

　　但在实践过程中，普氏指数定价的模式显现出了一系列的不合理因素。

　　小样本决定大市场价格

　　据此前的披露信息，普氏指数在编制之初仅采集港口铁矿石现货贸易的样本，询价企业仅有30~40家，样本量并不大，仅占中国海运铁矿石贸易量的6%~9%。钢铁企业的采购人士普遍认为，如此小的样本量不足以体现整个中国铁矿石进口市场的整体情况，以此作为协议矿的定价依据有失偏颇。

　　根据普氏公布的信息，普氏指数2013年采集的样本量为4180万吨，样本数量为386个，平均每月的样本量为348万吨。按248个工作日计算，平均每天的样本量仅有17万吨，仅相当于1船招标矿的数量。2013年，中国铁矿石进口总量为81941万吨。普氏指数样本量占中国进口铁矿石数量的比重仅为5.10%。2013年，初步估算全球海运铁矿石市场的贸易量约为12.25亿吨，普氏指数样本量占全球海运铁矿石市场贸易量的比重约为3.41%。然而，钢铁业内人士认为，如此小的样本量决定着整个市场价格的走势，其中的不合理不言自明。

　　为给市场提供更加科学、合理的铁矿石指数，中国铁矿石价格指数(CIOPI)于2011年10月份开始对外发布，其采集的数据为60多家钢铁企业和贸易商的协议矿和现货矿采购价格，这些企业的进口量之和占中国铁矿石全年进口量的一半左右。今年1月~6月份，中国铁矿石价格指数直报系统共采集成交样本7574万吨，平均每月的样本量为1263万吨，相当于普氏指数的3.63倍。同期，中国铁矿石进口量为45716万吨，中国铁矿石价格指数直报系统样本量占中国进口铁矿石总量的比重为16.57%。

　　另外，从当时的交易方式来看，在小样本决定大市场价格的背景下，还产生了另一种颇受业内质疑的现象，即招标矿。三大矿山(淡水河谷、力拓和必和必拓)频频通过招标的方式销售铁矿石，并以高价结标，从而拉涨整个铁矿石市场的价格预期。同时，普氏指数采集这一较高的招标成交价格，从而拉高整个铁矿石市场的价格水平。这一方式在过去几年中屡试不爽，成为矿山提高铁矿石价格所使用的有效“推手”。

　　业内对于招标矿的质疑主要集中在以下几点：一是其招标过程不公平，并非所有的企业都能参与竞标;二是招标无计划，不公布每月计划的招标量和品种情况;三是招标和结标方式不透明，不公布中标企业的相关信息，有业内人士透露中标企业的结算中存在补偿等行为。

　　去年以来，矿山企业高价招标的手段越来越引发钢铁企业的不满，矿山方面也适当减少了招标矿的投放。2013年必和必拓和力拓的招标次数较2012年减少了2/3左右。但今年，在铁矿石价格持续下降的过程中，矿山企业希望再度通过招标矿拉高价格，延缓矿价下降的步伐。仅在6月份，必和必拓、力拓、淡水河谷三家矿山企业就进行了36笔招标，招标矿总量超过450万吨。在矿山企业的连续招标下，铁矿石价格从6月底开始反弹。

　　与此同时，由于铁矿石现货市场价格今年一直处于下行通道，力拓又开始在招标方式上做文章，即开始推行“粉+块”的联合招标模式，以10万吨PB粉矿和7万吨PB块矿进行招标，以指数价格无任何优惠的方式结标PB粉矿，并在此基础上以溢价的方式结标PB块矿。在此过程中，PB块矿的溢价“水涨船高”，已经从6月底的0.06美元/干吨度上涨到0.105美元/干吨度，上涨幅度达到75%。这也在客观上推高了铁矿石市场的整体价格。

　　贸易矿决定协议矿价格

　　通过上述对普氏指数的分析，可以看出，仅有现货市场上的成交价格会进入采集的范围。换句话说，占中国进口总量近一半的钢铁企业协议矿价格，普氏指数是不进行采集的。

　　作为长期以来钢铁企业习惯的供货模式，多数钢铁企业均与矿山签订了长期协议，规定数年内每年从矿山采购铁矿石的数量。过去的铁矿石价格谈判就是双方就该协议规定数量内的铁矿石采购价格进行商谈。而在铁矿石定价机制转为指数定价之后，多数钢铁企业仍然保留了长期协议，只是价格改为按照一定时间内的普氏指数平均值进行结算。

　　作为铁矿石全球贸易的主要形式，协议矿仍然占据着较大的市场份额。虽然自2009年起，中国现货贸易矿的进口量就开始超过长期协议矿，占据一半以上的进口份额，但在全球市场上，日韩、欧洲的铁矿石进口几乎全部为协议矿，不存在现货矿。作为铁矿石贸易的直接消费方，钢铁企业仍然将长期协议矿作为主要的采购方式，到港口采购现货贸易矿只是作为配矿或短期调剂的一种手段。但以长协方式采购的铁矿石产品价格不仅不计入定价的采集范围，还要其按照作为补充采购手段的现货采购价格进行定价，相当于剥夺了钢铁企业在指数定价中的直接话语权。

　　不仅如此，今年初以来，由于铁矿石价格一直处于下行通道，钢铁企业长协矿的合同价格开始与现货市场价格出现倒挂。一般情况下，协议矿的实际到货时间大约为签约后2~8周，而签约价格是此前1个月的普氏指数平均价格。但由于现货市场价格持续下行，协议矿到手时，现货矿价格已经比签订合同时要低很多。这就导致钢铁企业采购协议矿变得不划算，增加了协议矿违约的风险。部分钢铁企业表示，当前手中的协议矿均为过去遗留下来的协议，在到期之后，如果没有价格优惠，将不再续签。