原油库存增减PK地缘危机演化，变成近期“撩拨”世界原油商场神经的两大首要要素。4月上旬，因商场预期原油产值与库存行将见顶，美原油指数一度弹回60美元/桶大关，10个交易日的累计涨幅高达15.9%；而近期商场对高库存的忧虑复兴，加之地缘政治危险有所减轻，美原油指数再度跌回58美元/桶摆布。
不过承受我国证券报记者采访的剖析人士以为，伴随着夏日花费旺季的来临，商场依然有望看到原油产值和库存的双见顶，二季度世界原油报价震荡上升的概率加大，这将对国内化工品报价构成潜在的利多支撑。
油价有所调整
因也门紧张局势告一段落，原油危险溢价衰退，近期世界油价有所调整，未能接连之前的强势反弹姿势。到本周二(4月21日)收盘，布伦特原油期货跌落2.16%，收报62.08美元/桶；5月交割的WTI油价亦跌落2%，收报55.26美元/桶。
据我国证券报记者计算，接连三个交易日的走阴，令原油指数累计跌幅达2.55%，与之相对应的美原油指数也跌逾1.6%。对此宝城期货研究员陈栋指出，近来油价跌落首要受沙特宣告结束在也门的军事行动及交易商估计上周美国石油库存会再度添加等要素影响。“前者使得油价失掉地缘政治溢价优势，而后者则暗示供需压力有再度增强的也许。”
美国石油协会(API)的最新陈述显现，美国4月18日当周API原油库存添加550万桶至4.802亿桶，远高于上周260万桶的增量水平，为接连第15周添加库存，对原油报价构成必定的压制。
“前期油价上涨首要是因为在钻机数量降低以及EIA陈述的影响下，商场预期页岩油产值将在近期见顶，美国原油库存也将在近期见顶，不过从目前来看，原油产值与库存的双见顶仅仅停留在商场预期傍边，从近来的数据来看，反而没有给予兑现，在数据不及预期的影响下，油价呈现必定的回调。”中信期货原油剖析师潘翔表明。
化工强势不改
值得注意的是，油价走跌的一起，近期国内化工品报价却接连反弹，近6个交易日化工指数累计涨幅约3.63%，与油价走势构成违背，致使这种分解的原因是什么？
对此业内人士以为，近期化工品的上涨首要由其本身基本面主导。“与原油比较，化工品近期库存大多处于较低方位，基本面好于原油，因而较原油强势，不过后期如果原油进一步回落，不扫除有补跌的也许性。”潘翔说。
光大期货研究所所长助理李宙雷进一步指出，以PTA为例，由于国内一套PX设备的意外爆炸以及多套PTA设备的泊车维修，致使PTA的供给相对偏紧且本钱重心上移，进而促进下流聚酯收购热情高涨，推升现货报价接连走高，趋势上看，短期多头走势或将接连。
从微观层面而言，陈栋以为，化工品近期接连反弹首要由于国内流动性预期改进，尤其是上周日央行的超预期降准行动无疑敞开了“大宽松年代”之门。“在经济增速持续走低的布景下，5月大起伏的降息预期疾速升温，流动性溢价不光抵消油价调整的负面要素，并且带来化工品持续走强。估计流动性富余给予产品的溢价优势会逐步凸显，将来化工品有望持续走强，而油价底部形状显着，易涨难跌姿势会是主旋律。”
油价二季度反弹可期
上一年6月下旬至本年1月末，美原油指数从超出104美元/桶的高位跌至50美元/桶以下，区间累计跌幅高达54%，但近来2个多月以来反弹起伏超越20%，仅本月以来就上升约15%。
近期的震荡调整过后，油价将路在何方？剖析人士以为，后期地缘政治要素、欧佩克产油国产能情况、美国原油库存及供需走向、美元强弱改变依然是决议油价运转的关键要素。不过全球最大的石油交易商维多公司(VITOLV)等大型贸易商和PIRA Energy等征询公司以为油价跌势已画上句号。
潘翔以为，原油后期走势仍取决于近期数据的好坏，不过在目前商场预期改进的影响下，回到前期低点的也许性不大，估计短期面对必定的调整压力，但二季度有望看到产值和库存的双见顶。“自己依旧看好油价反弹，但页岩油也许在油价反弹以后产能有重新开释的也许，这就意味着油价反弹存在必定的天花板，估计WTI在65美元一线存在显着的压力。”
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